现货市场：昨日，阿拉丁A00铝锭现货报价下跌120元/吨左右，区域基差继续扩大。集中报价时段，沪铝超跌反弹，持货商让价出货意愿同步减弱，部分货源跟随沪铝，升水扩大至50元/吨以上，相对低价货源仅有小量成交。从市场角度来看，随着月末年终结算来临，现货市场交易逐步转向次月合同，春节前刚需为主的基调仍在持续。从报价模式来看，按照阿拉丁（ALD）报价模型，前日，集中交易时段，沪铝阶段性回调，现货实际成交从均价逐步转为贴水，昨日铝价出现补跌；昨日报价时段沪铝超跌反弹，现货从贴水逐步转为升水，但鉴于午后实际成交有限，高升水订单对铝价权重影响有所淡化。

期货市场：月末年终结算之际，期现货市场活跃度同步降温。昨日，沪铝惯性低开，盘中最低下破22000元关口后技术性反弹，多空主力交替离场，铝价在整数关口上方震荡调整。夜盘，在伦铜再创纪录新高的情绪带动下，沪铝跳空高开，部分多头主力高位离场，铝价快速回吐，涨幅收窄。截至12月24日凌晨收盘，沪铝主力合约收于22160元/吨，上涨35元/吨，盘中最高22305元/吨，最低22050元/吨，合约持仓29.2万手，总持仓64.6万手，减仓7607手。沪铝当月持仓量9.2万手，上期所电解铝仓单总注册量76089吨，较上一交易日增加1吨。

LME市场：受助于美元指数走软及供应担忧，隔夜伦铜突破12000美元关口再创新高，伦铝虽有共振，但阶段性需求担忧的情况下，铝价冲高回落，微幅收跌。12月23日LME三个月期铝收跌2.5美元或0.08%，报收2939美元/吨。当日LME铝库存519600吨，连续保持平稳。

影响因素：

1.12月22日至23日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，全面盘点2025年工作，系统总结“十四五”时期住房城乡建设事业发展成就，研究部署“十五五”时期和2026年重点任务。会议指出，“十五五”时期，住房城乡建设事业整体处在转型发展的关键期。2026年要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给。推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等。商品房销售推进现房销售制，实现“所见即所得”从根本上防范交付风险。

2.12月23日，第一财经记者从多地商务部门官网获悉，目前广东省深圳市、江门市，江苏省徐州市，浙江省杭州市，四川省广安市，内蒙古自治区赤峰市、鄂尔多斯市、锡林郭勒盟、阿拉善盟等地已启动2026年家电数码以旧换新经营主体申报和征选工作。今年1-11月，家电以旧换新超1.28亿台。中央经济工作会议定调明年以旧换新“国补”延续。

3.阿拉丁（ALD）调研统计，12月23日，华东市场样本企业A00铝锭共计成交0.4万吨，加权平均价为21856元/吨；华南市场样本企业A00铝锭共计成交0.3万吨，加权平均价为21786元/吨；华中市场样本企业A00铝锭共计成交0.2万吨，加权平均价为21706元/吨。

4.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合发布【2025年度重点行业能效“领跑者”企业名单】公告，其中电解铝行业有两家企业入选，它们分别是中国铝业股份有限公司连城分公司和兰州铝业有限公司，其铝液交流电耗分别为12640千瓦时/吨和12932千瓦时/吨。

5.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，1-11月份，内蒙古自治区霍林郭勒全市规上工业企业累计生产电解铝247.21万吨，同比下降0.05%。

6.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，1月-11月，云南省文山州规模以上工业增加值同比增长11.0%，高于全国、全省水平。分三大门类看，采矿业增加值同比增长10.6%，制造业增长11.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.4%。从主要产品产量看，十种有色金属294.88万吨，增长11.5%，其中电解铝285.81万吨，增长12.8%；铝合金、锌合金分别增长30.1%、38.4%。

7.阿拉丁（ALD）综合新闻了解，2025年12月22日，万宝空调与京东家电联手，推出国内首款“铝代铜”空调新品——万宝锌铝合金新材料空调“冰速侠”,并在京东平台首发开启预售，产品综合性能可以与铜空调相当。12月23日，格力电器在互动平台表示，铜是空调的核心原材料，占空调成本的20%左右，尽管同等情况下，铝材成本约为铜材的1/12（价格约为1/4，密度约为1/3），但其在熔点、热传导系数、电阻率、耐腐蚀等参数以及长期可靠性等方面与铜存在较大差距，在其性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，公司暂时没有铝代铜计划。公司重视铝代铜技术研究，并将持续关注行业动态。

市场综述

本周，国内电解铝现货市场将基本完成月末年终结算，叠加圣诞节、元旦等期货市场接连休市的影响，回笼资金和减仓避险成为期现货市场的主流操作。在缺乏更多利好的基础上，近日沪铝高位减仓回调，拖累现货报价震荡调整。