2025年3月，俄罗斯铝业（俄铝）宣布以5.2亿美元收购印度先锋铝业（Pioneer Aluminium Industries Limited）50%股权，这一战略举措标志着俄铝在全球氧化铝供应链重构中迈出关键一步。此次收购不仅直接填补其长期存在的氧化铝供应缺口，更揭示出这家铝业巨头在地缘政治博弈与产业布局调整中的深层逻辑。

俄铝对印度先锋铝业的控股投资具有双重战略价值。从产能补充维度看，先锋铝业在印度奥里萨邦运营的氧化铝精炼厂年产能达150万吨。通过此次收购，俄铝可理论上获得75万吨/年的稳定供应量，相当于覆盖其2024年氧化铝缺口量的60.8%。这一数字基于2024年俄铝电解铝产量399.2万吨，按1.92吨氧化铝/吨电解铝的消耗比计算，全年氧化铝需求量达766.46万吨，而同期俄铝自产氧化铝仅643万吨（含权益产量），缺口为123.46万吨。先锋铝业的产能注入，使俄铝氧化铝自给率从83.9%提升至92.6%，显著缓解供应链压力。

2024年俄铝氧化铝分工厂年度产量数据

数据来源：俄铝官网

2024年俄铝电解铝分工厂年度产量数据

数据来源：俄铝官网

阿拉丁（ALD）认为俄铝在入股文丰获得约140万吨/年氧化铝权益后，此次入股印度先锋铝业，进一步拓展了其氧化铝的稳定供应渠道，降低原料供应风险。